慧博投研近日发布研究报告，对固态电池电解质行业进行点评最可靠的证券公司，其主要内容包括：在新能源汽车、消费电子需求推动下，传统锂离子电池能量密度、安全性局限凸显，固态电池凭高安全、高能量密度成下一代方向，核心为固态电解质。
行业背景方面，全固态电池简化结构，能量密度有望达500Wh/kg；政策形成“中央定调+地方推进”体系，如工信部要求2027年打造3-5家全球龙头，上海计划2030年建完整产业链。技术路线从液态（电解液含量25%+）经半固态（5-10%）、准固态（0-5%）向全固态（0%，无隔膜）演进，中期（2025-2030年）聚焦原位固态化，远期（2030-2035年）推进全固态产业化。
行业现状上，2024年中国固态电池出货约7GWh，2027年将迎转折，2028年预计达30GWh，2024-2028年复合增速44%；车企加速布局，东风、蔚来等已实现半固态装车，丰田、大众等计划2025-2030年推全固态车型；低空经济驱动需求，eVTOL需400Wh/kg以上能量密度，亿航智能已完成固态电池飞行测试。企业产能方面，宁德时代2025年规划10-15GW，比亚迪8-12GW，卫蓝、清陶等聚焦细分领域，规划5GW以上。
展开剩余54%技术路线上，硫化物电解质室温电导率接近液态（10-4-10-2S/cm），但水氧敏感，赣锋锂业硫化锂纯度达99.9%，恩捷股份百吨级中试线爬坡；氧化物稳定性强，清陶能源可量产LLTO粉体，贝特瑞LATP实现吨级出货；聚合物加工性好但电导率低，法国Bollore实现量产；卤化物潜力大，亿纬锂能布局相关路线。
供应链环节，原材料上，氧化物依赖氢氧化锂、氧化锆等，硫化物核心为硫化锂（Li6PS5CI中占比43%），卤化物因含稀土成本高；粉末制备中，氧化物干法成熟，硫化物、卤化物湿法规模化潜力大；成膜工艺短期湿法成熟，干法未来降本，恩捷股份硫化物电解质膜已小批量供货。
相关公司中，上海洗霸（603200）布局多路线电解质，2024年供货26家客户；天赐材料（002709）完成硫化物实验室公斤级生产，2027年计划千吨级产线；厦钨新能（688778）开发LLZO、LATP及硫化锂；恩捷股份（002812）子公司湖南恩捷已建硫化锂百吨级、电解质十吨级产线；恩捷股份（002812）Li6PS5Cl电导率达5.57ms/cm。
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